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78- Uma companhia cotada em bolsa de valores pagará um dividendo esse ano de R$1,00 por ação. Há expectativa de uma taxa de crescimento estável para o lucro e o dividendo esperado dessa companhia para os próximos anos de 0,09 (9%), a taxa de retorno de um título de longo prazo sem risco é de 0,13 (13%) ao ano. Usando o modelo de precificação de Gordon, podemos afirmar que o valor para as ações dessa companhia, pela ótica dos investidores, será igual a:
a) R$ 27,25
b) R$ 30,00
c) R$ 25,00
d) R$ 35,00e) R$ 40,00
Comentário e resposta da questão:
O modelo de precificação de ativos desenvolvido por M. Gordon conduz a uma precificação mais intuitiva do valor do ativo. Nesse modelo, supõe-se que o preço de uma ação é igual ao valor presente dos dividendos futuros esperados.
A fórmula básica do modelo é a seguinte:
Po = Dt / (K - g)
onde,
Po = valor presente da ação
Dt = valor esperado do dividendo
K = taxa de retorno exigida pelo investidor
g = taxa de crescimento do dividendo
Dados da questão:
Valor atual do dividendo = R$ 1,00
Valor esperado do dividendo (Dt) = R$ 1,00 x (1+0,09) = R$ 1,09
K = 13%
g = 9%
Resolução:
Po = R$ 1,09 / (0,13 - 0,09)
Po = R$ 1,09 / 0,04
Po = R$ (109/100) x (100/4)
Po = R$ 109/4
Po = R$ 27,25
Resposta: Letra A
1 comentários:
Não entendi o pq divide por 100 o 1,09 e também divide 100 por 4. E depois o 100 desaparece!
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